豐田去年狂賺 2500 億，凈利潤是 12 家中國車企總和的 2.5 倍

在多數人的預想中，豐田仿佛是步入夕陽的諾基亞，似乎難以在新時代浪潮中再領風騷。然而，豐田 2024 財年的財報以一組震撼的數字顛覆了所有預判。

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凈利潤是 12 家中國上市車企總和的 2.5 倍

5 月 8 日，豐田汽車發布 2024 財年（2023 年 4 月 1 日 -2024 年 3 月 31 日）業績。2024 財年，豐田汽車的銷售收入為 45.095 萬億日元，同比增長 21.4%；營業利潤為 5.353 萬億日元，同比增長 96.4%；凈利潤為 4.945 萬億日元，同比增長 101.7%。營業利潤率為 11.9％，現金及現金等價物有 6.89 萬億日元。

營業利潤 5.353 萬億日元，折合人民幣約為 2500 億元。扣除所得稅費用后，凈利潤是 2300 億元，數額之巨，令人咋舌。

對比之下，筆者統計了國內 18 家上市車企（主要有乘用車業務）2023 年財報，其中 12 家盈利企業的凈利潤加起來也不超 900 億元，豐田的凈利潤是他們總和的 2.5 倍。

豐田汽車利潤大增并非偶然，而是得益于營銷策略的精準執行、匯率變動的有利影響、嚴格的成本控制以及費用管理的優化，這些因素共同推動了其利潤的驚人增長。

值得一提的是，2024 財年豐田全球的汽車銷量（包括大發汽車和日野汽車的銷量）增長了 5%，達到了 1109 萬輛。

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多元化的電動化發展路徑

豐田汽車之所以能在全球市場中獨樹一幟，源于其在電動化轉型中的獨特策略：不盲目追逐純電動車，堅持盈利為先的策略。

當純電動車成為不少汽車廠家的難題時——例如，福特汽車在 2023 年雖然調整后利潤達到了 104.2 億美元，但其電動車業務卻虧損了 47 億美元；通用汽車實現了 124 億美元的利潤，但其電動車業務也虧損了 17 億美元。

豐田并沒有盲目跟風投入純電動車（BEV）市場，而是選擇了包括混合動力（HEV）、插電式混合動力（PHEV）、氫燃料電池車（FCEV）在內的多元化電動化發展路徑。

這一策略不僅使豐田在傳統汽車領域保持了競爭優勢，同時也為未來的不確定性留足了探索空間。豐田堅信電動化的未來是多元化的，并且每一種技術都有其特定的應用場景和價值。

豐田汽車認為，汽車的電動化轉型并不僅僅局限于純電動車（BEV），混合動力車（HEV）、插電式混合動力車（PHEV）以及氫燃料電池車（FCEV）都是電動化汽車的重要組成部分。

豐田的 HEV 技術被視為其電動化戰略的核心，掌握了 HEV 制造，也就為 PHEV 和 EV 的研發奠定了堅實基礎。因為，每一部 HEV 上都有電池、電機、電控，把 HEV 的電池加大，再增加外插充電設備，就成了 PHEV；把電池進一步加大，取消內燃機和油箱，就是 EV。而將燃料電池與儲氫罐組合，就形成了 FCEV。

這種技術的可延展性，使得豐田在電動化轉型過程中游刃有余。盡管純電動車在豐田的全球銷量中僅占 1%，但這并不妨礙其在全球電動車市場中保持強大的競爭力。這主要得益于豐田對市場復雜性和多樣性的深刻理解。

數據顯示，豐田電動化汽車從 2023 財年的 284.9 萬輛上升到 2024 財年的 385.5 萬輛，其中混合動力車的全年銷售量接近 360 萬輛，其次是插電式混合動力車為 14.1 萬輛，純電動車為 11.7 萬輛，氫燃料電池車為 4 千臺。

現在，種種跡象表明，豐田章男董事長的預言正在得到驗證：未來純電動車僅占據 30% 的市場份額，而剩余的 70% 則由混合動力、氫燃料以及燃油車共同占據。

今年 3 月，歐盟汽車市場的構成發生了變化：純電動車的市場份額從去年的 13.9% 下滑至 13%，而混合動力汽車的市場份額則從 24.4% 上升至 29%。與此同時，汽油和柴油車的市場份額合計從 51.8% 下滑至 47.8%。

中國也呈現出相似的市場趨勢，純電動車和插電式混合動力車的銷量均有所增長，但增長速度卻各不相同。在 3 月份，中國純電動汽車的產銷量分別完成了 54.6 萬輛和 56.6 萬輛，同比分別增長 7.0% 和 15.5%；而插電式混合動力汽車的產銷量則均完成了 31.7 萬輛，同比分別增長高達 94.6% 和 95.1%。

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秉持穩健的商業投資理念

2024 財年豐田營業利潤率達到驚人的 11.9％，高于特斯拉的 8.2％和大眾的 7％。還有大量現金及現金等價物，達到 6.89 萬億日元。

可見豐田未急于投入純電動車市場，不是沒錢，純粹就是不想。原因也簡單，因為純電動車成本高，不掙錢。

談及此，可能有人好奇，豐田為何這么重視盈利？

個人認為，這主要是因為豐田是從日本經濟危機中艱難存活下來的企業。它深知高負債和高投入的危險性，因此目前的經營策略相當保守，手中持有大量的現金流，不會輕易進行投資。

另一方面，盈利不僅僅是為了企業自身，更重要的是，一個企業只有實現盈利，才能更好地承擔社會責任、穩定就業，并讓員工安心。

" 對企業來說什么是輸，什么是贏定義并不明確。但在當下，當務之急是求生存，這是最為重要的。" 豐田章男在第 11 次股東大會上對此進行了反復強調。他還說，存活下來的要用自己的力量回饋社會，幫助他人。

豐田的穩健商業理念體現在多個方面，如通過精益生產與持續改善來提高生產效率、降低成本，并保持高質量標準。在產品開發、市場策略、供應鏈管理和技術研發等方面豐田始終著眼于未來，以確保每一個決策都能為長期目標服務。這與目前中國某些新能源車企采取 " 燒錢換市場 "，期望在市場洗牌后占據主導地位并實現盈利的策略明顯不同。

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全球戰略布局視角

豐田的全球化視野和強大的適應性是其成功的另一大支柱。從日本本土到北美、歐洲和亞洲，豐田在各個地區的收入都呈現出顯著的增長態勢，這充分展示了其對不同市場需求的精準把控和出色的快速響應能力。

分區域來看，2024 財年豐田在日本地區的營業收入同比增長了 19.6%；在北美地區的營業收入同比激增了 29.6%；在歐洲地區的營業收入也實現了 32.9% 的同比增長；而在亞洲地區，其營業收入同比增長了 8.5%。

豐田之所以能夠取得如此輝煌的成績，得益于其全球化的服務網絡、本地化的生產與研發策略。這些策略確保了豐田的產品與服務能夠與各地的需求實現無縫對接。這些都是中國車企可以從中汲取經驗的地方。

需要注意的是，不少媒體大肆宣揚去年中國汽車出口超越日本，事實上是因為不少日系跨國車企已實現當地生產當地銷售。2022 年的數據顯示，日系車在全球的銷量達到了驚人的 2350 萬輛，其中本土銷量僅為 380 萬輛，海外銷量則高達 2000 萬輛。這一數字無疑展示了以豐田為主導的日系車企在海外市場所具備的強大拓展能力。

小鳳汽車觀察

在電動化轉型的道路上，豐田展現出了既謹慎又積極的態度。它并沒有把所有的賭注都押在純電動車（BEV）上，但這并不意味著豐田在電動化轉型上有所保留。相反地，豐田在 2024 財年投入的研發費用高達 1.2 萬億日元（折合人民幣約 560 億元），這一數字遠超中國電動汽車領軍企業比亞迪在 2023 年的研發投入（395.75 億元）。

豐田表示，2025 財年預計設備投資將增加 7%，達到 2.15 萬億日元，研發費用將增加 8%，達到 1.3 萬億日元。

作為投資對象，豐田提到了利用人工智能的自動駕駛等通過軟件控制汽車的技術。此外，還將強化利用電池和氫能源數據的業務，加強開發有利于脫碳的新一代發動機。

豐田這種 " 不把所有雞蛋放在一個籃子里 " 的策略——即保持在傳統燃油車、混合動力車（HEV）、插電式混合動力車（PHEV）、氫燃料電池車（FCEV）等多路徑發展的同時，大力投資電動化技術，反映了其對汽車市場未來的多元化布局和對風險分散的戰略考量。這種戰略的靈活性與對技術創新的持續投入將為豐田在全球汽車市場的競爭中保持領先地位。

( 本文僅為作者個人觀點，不代表 DearAuto 立場。 )

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廣東格林律師事務所李國勇律師