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美國證券交易委員會起訴 AT&T 非法欺騙分析師,降低市場預期

Illustration by Alex Castro / The Verge

據一份新聞稿稱,美國證券交易委員會 ( SEC ) 起訴 AT&T 向 20 傢不同的分析公司提供非公開信息,讓分析公司在 AT&T 的季度營收報告出來前,降低對其收入預期。這讓 AT&T 的報告呈現出 " 超出 " 瞭本季度的預期的假象,將原本可能成為金融媒體上的負面頭條新聞變成瞭一條積極的新聞。

根據美國證券交易委員會的訴狀,AT&T 在 2016 年 3 月獲悉,其季度業績將低於預期,部分原因是 " 智能手機銷量的降幅超過預期 "。

" 你可能還記得,我們曾經生活在這樣一個世界,不少像 AT&T 這樣的運營商補貼一部分智能手機成本,但事實是,那時 AT&T 就已經把這個成本轉嫁給瞭用戶——因為成本的增加,那些每一兩年就升級自己的手機的用戶會越來越少。"

根據投訴,當季度將是 AT&T 智能手機升級最糟糕的季度 : 隻有 5% 的創紀錄低點。因此,AT&T 預計其綜合總收入 " 預計將比預期低 10 億美元以上。"

下面是投訴中的陳述 :

由於擔心季末的營收不佳,AT&T 的首席財務官指示 AT&T 的 IR 部門 " 與那些對 AT&T 設備營收持悲觀態度的分析師們合作 "。

反過來,投資者關系主任 ( "IR 主任 " ) 指示沃馬克、埃文斯和佈萊克私下逐一與分析師談論他們的預測,引導分析師降低他們個人的估計。這樣做的目的是誘使足夠多的分析師降低他們的估計,從而使收入估計降到 AT&T 預期向公眾報告的水平。如此一來,在美國,AT&T 就不會出現營收下滑,但實際上,這是該公司連續第三個季度出現營收下滑。

SEC 稱,在電話中,這三位 IR 高管 " 有意披露瞭有關 AT&T 迄今業績的重要非公開信息 "。在投訴中列出的 20 傢分析公司中,所有的公司都降低瞭他們的收入預期——許多公司直接接受瞭 AT&T 5% 的收入預期。美國證券交易委員會暗示,AT&T 的高管隱瞞瞭一個事實,即這些數據並非本應公開的數據,因此分析師可能不知道他們不應該獲得這些信息。

投訴顯示,在 2016 年第一季度收益公佈的前一天,公司高管們通過電子郵件相互發送郵件。該公司的首席財務官甚至顯然告訴首席執行官,兩位分析師的更新 " 可能會讓我們滿意 ",首席執行官回答道," 很好。"

美國電話電報公司正焦急地催促分析師們調低預期,這樣一來,即使業績糟糕,一個季度的收益也不會成為頭條新聞。

這又一次提醒我們 CEO 們私下裡真正關心的是什麼。

起訴書稱,AT&T 最終報告 2016 年第一季度收入為 405.35 億美元,僅比修正後的分析師普遍預期高出不到 1 億美元。

AT&T 在一份聲明中反駁瞭證交會的指控,稱 " 沒有披露重要的非公開信息 "。

該公司表示:" 在 2016 年 3 月和 4 月的談話中,我們討論瞭被廣泛報道的、全行業逐步取消新購買智能手機補貼計劃的情況,以及這一趨勢對智能手機升級率和設備收入的影響。"

"AT&T 不僅在分析師提出質疑之前多次公開披露瞭這一趨勢,而且還明確表示,手機銷售下滑對其收益沒有實質性影響," 該公司繼續說道。" 分析師和新聞媒體經常報道這種趨勢,投資者明白,AT&T 的核心業務是銷售連接 ( 即無線服務計劃 ) ,而不是設備,而且智能手機銷售對公司的盈利並不重要。" 雷鋒網雷鋒網雷鋒網

author: Jay Peters

via: https://www.theverge.com/2021/3/5/22316163/sec-att-nonpublic-information-analysts-beat-quarterly-estimates

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