人工智能公司不值錢

人工智能，前景很好，但 " 錢 " 景不好。

遠瞭不說，就說最近謀求上市的曠視以及融資機器商湯科技，以及最近被晚輩不斷超越的百度。

商湯、曠視、依圖、雲從被坊間並稱為 "CV 四小龍 "，但特別活躍在媒體和投資者視線裡的是商湯和曠視，2018 年初，兩傢創業公司一度在融資上展開瞭 " 軍備競賽 "。

先看曠視，天使輪融資數百萬元，A 輪融資數百萬美元，B 輪融資 4700 萬美元，B+ 輪融資 1 億人民幣，C 輪融資 4.6 億美元，D 輪融資 7.5 億美元。

曠視之前宣佈融資的時候，很少提估值，但在 2019 年 5 月 9 日 D 輪融資 7.5 億美元後，其估值據路透社報道為 40 億美元。而過去幾輪，曠視融資規模加起來不低於 13 億美元，融資估值比是 1:3。

8 月 23 日路透社報道稱，曠視科技計劃向港交所提交上市申請文件，融資規模可能高達 10 億美元。8 月 26 日，曠視在港交所遞交瞭 IPO 招股書。其最新尋求的估值尚不得而知。

再來看商湯，天使輪融資數千萬美元，A 輪千萬美元，B 輪 1.2 億美元，B+ 輪 2.9 億美元，2017 年 11 月 5 日戰略融資數千萬美元，2017 年 11 月 28 日戰略融資 15 億人民幣，2017 年 12 月 26 日戰略投資未披露，2018 年 4 月 9 日 C 輪融資 6 億美元、估值超 40 億美元，2018 年 5 月 31 日 C+ 輪融資 6.2 億美元、估值 45 億美元，2018 年 9 月 10 日 D 輪融資 10 億美元，估值約 60 億美元。

2018 年 5 月 31 日，在商湯完成 C+ 輪融資的時候，虎嗅在《商湯終於成瞭融資機器》一文中給商湯算過一筆賬，截止 C+ 輪，商湯的融資總額可能已超過 17 億美元。加上 D 輪融到的 10 億美元，商湯自成立以來一共融到瞭超過 27 億美元，估值約 60 億美元，融資與估值之比近似 1:2。

尤其吊詭的是，從 C 輪到 C+ 輪，融資多瞭 6.2 億美元，而估值隻提高瞭 5 億美元；D 輪融瞭 10 億美元，估值隻提高瞭 15 億美元。

盡管曠視相對矜持，但投資者的估值模型估計差不多，因為二者有不少共同股東，比如阿裡巴巴，並且二者在很多領域有直接競爭。

反觀 TMD（字節跳動、美團點評和滴滴），每一次融資後，估值都水漲船高得嚇人。以未上市的字節跳動為例，C 輪融資 1 億美元，估值 5 億美元；D 輪融資 10 億美元，估值 110 億美元；E 輪融資 20 億美元，估值 222.22 億美元；2018 年 10 月 20 日 Pre-IPO 輪融資 40 億美元，估值 750 億美元，最後一輪的融資估值比為 1:19。

老巨頭百度，自從睡醒後，全面轉向人工智能，自稱是一傢人工智能公司。2018 年 5 月的時候，其市值一度達到瞭 985 億美元，百度都把破千億美元市值的新聞通稿準備好瞭，結果自那兒之後，百度的市值離千億美元市值越來越遠，目前其市值隻有 388 億美元。而過去倆月，它的市值更是不停地被京東、美團、拼多多超越。

從百度最新的業績報告來看，人工智能公司百度的無人駕駛 / 自動駕駛投入巨大，但距離商業化還有非常遠的路要開，其自動駕駛目前也就是路測一下、去一些會展展示一下、在一些無人駕駛園區跑一下，但投資人隻看財務報表。

不可思議的是，百度目前最成功的人工智能產品居然是百度智能音箱。

回到商湯、曠視這些人工智能獨角獸企業，同樣面臨商業落地難的困境，這兩個企業的商業化落地基本上都是在金融、安防監控、手機移動互聯網三個領域以及更細分領域。

根據曠視的招股書，其 2016 年、2017 年和 2018 年，營業收入分別為 6780 萬元、3.13 億元和 14.27 億元，但虧損為 3.43 億元、7.58 億元和 33.52 億元。2019 上半年，其虧損高達 52 億元。盡管曠視解釋說這主要是由於優先股的公允價值變動及持續的研發投資造成的。調整後，2016 年、2017 年、2018 年凈虧損分別為 9200 萬元、1.42 億元、1.37 億，2019 年上半年凈利潤 3270 萬元。

目前，人工智能企業面臨的問題主要是：研發投入巨大，落地場景有限，入不敷出。苦哈哈幹瞭幾年，發現自己不值錢，估值跟送外賣的、組裝手機的企業沒法比，跟靠市盈率、市夢率估值的企業一比，發現自己太苦逼瞭。

說句難聽的，人工智能公司現在可能還不如豬值錢。