母公司連年虧損 / 銷量 59 輛，前途汽車的“錢途”難卜

2019-03-25 01:46:03 My車軲轆

一則長城華冠退出新三板的信息出爐，前途汽車的錢途備受熱議。

說起長城華冠，可能很多人還不熟悉。它是新勢力車企前途汽車的母公司，已在汽車行業深耕多年，其創辦於 2003 年，經過十多年的發展，目前業務范圍幾乎覆蓋瞭除瞭車輛設計和研發之外的全領域，不過由於長城華冠的客戶主要面向 B 端，加上廣告較少，所以消費者對其瞭解並不多。

直到 2014 年，長城華冠發佈前途概念車，並於 2015 年成立前途汽車以及在 2018 年推出首款純電動超跑前途 K50 後，該企業才逐漸進入大眾視野。值得一提的是，前途汽車與其它新興車企不同，它得益於長城華冠的助力，獲得瞭發改委和工信部雙資質，在造車方面更有優勢。然而，背景好與發展順利並不直接劃等號。

子公司成立後，母公司連年虧損

眾所周知，在新三板摘牌的原因主要有三個，其一，頭部公司因 IPO 或並購而摘牌；其二，中間的公司則通常苦於掛牌成本和收益不匹配，難以得到資本市場的融資支持而選擇退出；其三，底部公司因不符合新三板規范被淘汰。而長城華冠摘牌的原因，董事長陸群表示，公司的發展節奏與新三板的發展節奏不匹配。言下之意，長城華冠在新三板籌集的資金，已不夠 " 燒 "。

長城華冠燒錢嚴重與成立前途汽車不一定存在必然關系，但可以肯定的是，造車是一個嚴重燒錢的 " 遊戲 "，蔚來汽車的李斌曾說過，造車門檻至少需要 200 億元。而蔚來汽車作為新勢力車企的領軍人物，即便已通過上市的方式籌集大量的資金以及交付瞭過萬輛 ES8，但是目前仍處於虧損狀態，數據顯示，從 2017 年到 2018 年，蔚來汽車的凈虧損額從 50.2 億元擴大到瞭 96.4 億元，歸屬普通股股東的凈利潤更是從 -75.6 億增加至 -233 億。

而前途汽車品牌推出後，長城華冠也一直未盈利，並且隨著前途 K50 由概念車到量產車的階段，該公司的虧損額一直在擴大。據悉，在 2015 年至去年第三季度，長城華冠的虧損額分別為 2174.70 萬、9844.28 萬、1.28 億、1.67 億。同時，長城華冠的負債率也在逐年升高，2015 年至 2018 年上半年負債率分別為 63.11%、35.28%、69.46%、60.71%，同期現金流分別為 -1978.49 萬元、-8375.55 萬元、-2.27 億元、-2.53 億元。

為瞭解決資金問題，長城華冠的高管目前已將大量的股權進行質押，資料顯示，該公司的主要股東王克堅曾一度質押瞭 77.06% 的股份，而陸群的股份質押比例也曾超過 95%。不難看出，長城華冠已出現錢荒。

除瞭資金問題，產品表現也差強人意

作為新勢力車企，錢不夠花實屬正常，畢竟後續的產品研發、品牌營銷、渠道運營等方面都需要大量的資金，並且汽車圈內也有個說法，新勢力隻有達到 10 萬輛規模才能盈利。不過，長城華冠除瞭資金短缺問題，產品的表現也不如其它新勢力車型。

目前，長城華冠的量產車隻有前途 K50，毫無疑問，作為一款超級電動跑車，K50 的造型確實炫酷，並且配置也比較高端，例如全鋁框架車身、碳纖維蓋件、佈雷博制動系統、倍耐力性能輪胎等等配置全都有。然而，有消息稱，這款車在去年的銷量僅有 59 輛，隻占蔚來 ES8 銷量的 5% 左右。雖然陸群表示這不是一款用來走量的車型，隻是為後續產品打基礎，但不得否認的是，K50 的加速能力比一款 SUV 還遜色。

通常來說，由於超跑的車身有著優秀的空氣動力學設計，所以加速能力是超群的，而前途 K50 的 0-100km/h 加速時間為 4.6s，要知道，定位於中大型 SUV 的蔚來 ES8 的 0-100km/h 加速時間隻有 4.37s。需要一說的是，蔚來 ES8 的售價還比前途 K50 更便宜，這兩款車在補貼後的價格分別為 40.30-41.10 萬元、68.68 萬元。

除此之外，高高在上的定價也成為前途 K50 的劣勢。雖然作為一款超級跑車，接近 70 萬元的價格並不算貴，但是對於一個初創的自主品牌，並且還有 " 車門異響 " 事件的發生，這難免會讓消費者擔心其質量。鑒於此，大部分消費者往往更願意選擇知名度更高的特斯拉車型。

接下來，前途汽車會對前途 K20 和 Concept 1 進行量產，雖然產品線豐富瞭，但是 K20 是一款雙座 Coupe 車型，Concept 1 的定位是高端商務轎跑車，這也意味著，這兩款車將來面對的消費者仍是小眾人群。更甚的是，如今造車新勢力之間的競爭已進入白熱化階段，蔚來、小鵬、威馬等新勢力頭號選手的融資金額和交付量越來越多，在該環境下，車型不走量，加上融資能力較差的前途汽車還有錢途嗎？