騰訊慌瞭

7 月 9 日，貓眼娛樂正式發佈瞭 " 全文娛 " 戰略，將形成以票務、產品、數據、營銷和資金為五大核心的 " 貓爪模型 "，聚焦於文娛產業的生態化。同時，貓眼拉上股東爸爸騰訊組成的 " 騰貓聯盟 " 正式啟動，雙方將在音樂、視頻、遊戲、雲等方面進行全方位合作。

也許是巧合：貓眼這次的戰略升級，似乎有些行業先行者的影子。比如去年，淘票票曾公佈瞭未來三年的戰略，包括用戶運營平臺、片方營銷平臺和大數據平臺的三維聯動。現在看起來，基本就是今日 " 貓爪模型 " 效仿的標桿。

模仿同樣重現在 " 騰貓聯盟 " 上，騰訊和貓眼的結合，和阿裡大文娛旗下優酷 × 淘票票的融合發力雷同。

事實上，騰訊和貓眼此前也曾在 " 貓眼和微影合並事件 " 中抱團，當時是為瞭聯合阻擊幾乎要沖到市占率第一的淘票票。仿佛一個周期輪回後，眼下騰訊和貓眼的再次結盟，他們對面淘票票剛好又進入一個高度產業聚合化、生態化的迅猛發展時期。騰訊貓眼的每次聯手，時間點都卡得很準。

" 一直在模仿，從未能超越。" 此次 " 騰貓聯盟 "，再次展露出騰訊無法掩飾的焦慮。

阿裡大文娛是騰訊焦慮的觸發

2017 年 9 月，時任淘票票負責人援引比達咨詢、易觀等第三方數據，向外界表示：" 淘票票穩居市場第一，想要超越已經很難。" 他也打趣地說，當然也有快捷的辦法，比如合並之類的。

大文娛早已走馬換將，但當年這句斷言，卻有意無意中為未來兩年的市場競爭定下瞭基調。

那場發佈會僅僅兩天後，在騰訊的推動下，貓眼和微影公開宣佈合並，這也成為瞭騰訊大張旗鼓對抗阿裡大文娛生態的第一步。

回想當初，騰訊也隻是站在貓眼的後面，如今的 " 騰貓聯盟 " 表明，曾經站在幕後的騰訊現在也隻好親自下場瞭，可想而知淘票票以及背後的阿裡大文娛給到的壓力有多大。

據此可以肯定，" 騰貓聯盟 " 雖然對外表示是聯合佈局文娛產業，但卻難以藏住對淘票票聯動阿裡大文娛生態的忌憚。

在對面，阿裡大文娛近年來走上瞭一條快車道，各業務紛紛開花，勢頭很強勁。

近幾年，淘票票在高強度的戰略引導下走上瞭快速爬升的發展階段 ; 優酷最近又宣佈品牌升級，6 月 DAU 再創新高，《長安十二時辰》、《這就是街舞 2》等爆款頻出 ……

就在今日下午，備受期待的《九州縹緲錄》在優酷 / 騰訊視頻雙平臺官宣播出。騰訊方面急著搶先一步，提前一小時放出預告片，緊緊抓住瞭這個夏天唯一的 " 貨 "; 另一方面，作為主播平臺之一的優酷卻從容不迫——他們畢竟坐擁創造瞭本年全行業爆款的《這就是街舞 2》，擁有高口碑熱播且自信出海的《長安十二時辰》，再到擊中萬千少女心的小成本黑馬《春花秋月》，用一位業內人士的評價：" 看長安，戰九州，優酷在今年的市場上完全是縱橫四方。"

在阿裡大文娛生態化融合發展的大方向下，從淘票票到優酷再到大麥、體育，生態效應正在阿裡大文娛的各業務中慢慢展開，阿裡大文娛正在不斷嘗到此前生態聯動發展的甜頭。

阿裡甚至還再次提升瞭大文娛的戰略高度。上個月阿裡在組織架構調整中再次明確瞭大文娛 " 一號位 " 的戰略定位。顯然，阿裡大文娛將繼續全速前進。

這正是騰訊焦慮的根源所在。

尷尬的貓眼

" 騰貓聯盟 " 雖名義上成立瞭，看似兩者站在瞭同一高度向敵人宣戰，其實貓眼的地位是非常尷尬的。

騰訊本身的地位以及騰訊對貓眼的控制，決定瞭騰訊和貓眼不可能平起平坐。那麼隻能存在一種關系：貓眼其實是騰訊的一顆棋子，和微信九宮格裡的京東、美團等一樣。明確到和淘票票的這場持久戰中，貓眼準確說是騰訊用來牽制淘票票的馬前卒。

這也是騰訊一貫的戰略套路，但這其實並不是最優的選擇。從淘票票目前的發展趨勢看，貓眼這兩年對淘票票的進攻和防守，都沒有達到應有的期望。究其原因，淘票票聯合優酷的生態效應和戰略領先是最大的阻礙。

從最近的數據來看，兩者共同累積的觀影決策數據，已經使之成為國內最大的宣發陣地，在《復聯 4》、《蜘蛛俠：英雄遠征》、《獅子王》等熱門影片公映過程中，優酷和淘票票聯合為觀眾和用戶提供瞭全鏈路的觀影體驗。

這種給客戶持續產生預期實際價值的聯動模式，要比貓眼和騰訊的戰略概念領先半年到一年。

回顧前面這幾年，貓眼在與淘票票的交手中並沒有占到什麼便宜，反而淘票票在這種激烈博弈中成長速度保持得不錯。比起淘票票和優酷的聯動，以及淘票票背後的阿裡大文娛生態，貓眼都要弱勢不少。這也許是貓眼的上限瞭。

所以說，盡管將貓眼作為馬前卒不是最優的選擇，但是於騰訊而言，當前能夠用來牽制淘票票以及其背後的阿裡大文娛的手段，也隻有如此。

不穩定的 " 騰貓聯盟 "

戰略上的落後不隻是體現在貓眼對標淘票票的吃力上，剛剛成立 " 騰貓聯盟 " 目前還處在戰略概念階段，因而會面臨著執行落地時的考驗和挑戰。

騰訊和貓眼的具體分工是怎樣的 ?執行中遇到的問題如何克服 ?何時兩者能孵化出第一個有效的實際案例 ?

目前已知的是，騰訊和貓眼的聯盟在內部存在非常大的不穩定性，這種不穩定具體體現在復雜的股權關系上。

騰訊在促成貓眼和微影合並後雖然有管理權，但卻不是最大的股東。根據此前報道，合並後貓眼的最大股東是光線傳媒和光線控股，合並後其光線依然擁有 66.85% 的股份比例，騰訊獲得 6.56% 股份，美團的股份下降至 8.46%。

貓眼的這張股權關系網，可以說非常的復雜，包括騰訊、美團、光線等各股勢力都在其中。雖然目前貓眼和騰訊走的最近，貓眼也主要以騰訊系的身份去和阿裡系的淘票票正面打仗。但這樣錯綜復雜的股份關系，也多少會給貓眼埋下既定的隱患，在面臨一些事關各方利益的競爭性決策時，其中的各股勢力必然會暗自較量，貓眼在其中的話語權堪憂。

光線也不好過，7 月 15 日財報預告顯示，光線傳媒 2019H1 盈利比上年同期相比下降 95.02%-95.97%。盈利的大幅縮水意味著光線身自身正處於業務困境之中，這又給貓眼未來的發展蒙上瞭一層陰影。

而根據貓眼招股書顯示，截止 2018 年前三季度，貓眼月活用戶超過 1.346 億，其中美團渠道占比 53.6%，騰訊渠道占比 41.3%，自有渠道僅僅占比 5.1%。

同時，中金公司近日發表報告指出，上半年中國內地實現票房 311.7 億元人民幣，同比減少 2.7%，九年來首次同比下滑，電影行業已進入 " 後紅利 " 時代。報告認為，中國電影票房收入整體疲軟拖累貓眼娛樂的售票收入，下調其目標價 26.6% 至 19.3 元。截止今天收盤，貓眼股價大跌。

貓眼的流量實際都流向瞭抖音、美團和微信等平臺，最終沒有留存成為貓眼電影的用戶，而由於缺乏社交沉淀，人們來貓眼隻是為瞭購票，買完即走。缺乏自我流量的貓眼，始終是給別人的流量池做嫁衣。這也是騰訊之所以選中貓眼合作的原因，對於貓眼來說，這種合作到頭來很可能成為一張空頭支票。

此外，貓眼內部的不穩定性還來自於騰訊本身和貓眼存在直接的競爭關系。騰訊系目前也在力推自己的各項文娛業務，比如以騰訊視頻為生態的文娛生態，但這和貓眼的業務其實存在不少重合的部分。

無論是從復雜的股權關系來看，還是從騰訊本身和貓眼也存在直接的競爭業務來看，騰訊和貓眼的聯盟存在不確定性都是無法消除的，這決定瞭貓眼和騰訊的利益關系終究難以實現最佳效果的融合，所以兩者結成的聯盟天花板其實已經擺在那裡瞭。

這樣的 " 騰貓聯盟 "，存在太多的未知數，不說對標阿裡大文娛，甚至能否跟上優酷和淘票票的持續強聯動都還是個未知數。畢竟優酷和淘票票同為阿裡大文娛生態內的互補業務，他們的融合聯動路上是非常通暢的，並不存在 " 騰貓聯盟 " 這樣的基因問題。

騰訊的焦慮會越來越嚴重

上個月阿裡大文娛向外釋放瞭一股信號，即對內，阿裡將繼續集集團之力去帶動阿裡大文娛各項業務的發展，形成更強的生態效應，做到各業務聯動 "1+1>2" 的效果。目前阿裡大文娛必然信心十足，因為優酷 × 淘票票的聯動已經是一個標桿。

有大協同戰略和范例加持的阿裡大文娛，對騰訊而言已經不僅僅是一個對手，而是一座難以逾越的大山。

即便與貓眼締結聯盟，已落於人後的騰訊仍難追上全速前進的阿裡大文娛，因為戰略高度的先後差距短期內無法被彌補，騰訊長期將以追趕者姿態遊弋於這場持久戰中。

本文來源：劉曠公眾號，作者：劉曠