回報率超 70 倍！“阿裡他爸”將開始拋售阿裡股票，雅虎與阿裡 14 年緣將盡？！

2019-05-17 09:43:21 21世紀經濟報道

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導讀：截止至 2019 年 3 月 31 日，該公司資產總額為 590 億美元，其中 89% 或 525.1 億美元為阿裡巴巴股份。

來源丨21 世紀經濟報道（ID：jjbd21）

記者丨施詩上海報道

評論丨信海光

編輯丨辛靈、祝乃娟

圖片來源 / 新華社

5 月 16 日，Altaba 宣佈從 5 月 20 日開始出售阿裡巴巴股票，具體計劃將在其官網披露。Altaba 在官網表示，將通過美國公開市場交易和 / 或不在公共交易所或報價服務上記錄的私人處置方式出售阿裡巴巴股份。

據瞭解，這一決定與他們此前宣佈的全面清算及解散計劃有關。

Altaba 或清倉阿裡

4 月 2 日，Altaba 對外透露，正尋求股東批準進行全面清算和解散。該基金計劃出售部分阿裡巴巴股票以確保其擁有足夠的流動資產，用於償還已知的或潛在的債務，以及特拉華州法院針對清算可能需要的最高準備金。

Altaba 首席執行官 Thomas J.McInerney 在 4 月 2 日的新聞稿裡表示，" 自 2017 年 6 月以來，為瞭推動股東的價值，我們采取瞭一系列積極的行動。由於交易折扣的縮小、我們股票的表現顯著優於其基礎資產的組合，因此我們的行動已經有瞭可測量的結果。對股東來說，下一步正確的行動就是我們今天宣佈的計劃，因為它代表著最具決定性的步驟，且在我們的可控范圍之內，以降低我們股票交易時的資產凈值折扣。"

此外，J.McInerney 在 4 月 3 日的分析師會議上透露，減持股份也基於交稅方面的考慮。J.McInerney 指出，在讓股東權益變現時，派發股票會影響全局，" 通過研究以及相關建議，我們認為拋售股票獲得現金的做法也是很可行的 "。

Altaba 或最多出售 100% 的阿裡巴巴股票，也就是全部拋售。經記者查閱 Altaba 官方網站發現，阿裡巴巴股票為其主要資產。截止至 2019 年 3 月 31 日，其資產總額為 590 億美元，其中 89% 或 525.1 億美元為阿裡巴巴股份。

不過，拋售阿裡巴巴股票的計劃需由股東批準。該基金將於 2019 年 6 月 27 日舉行的一次特別股東會議，對此進行表決。在此之前，Altaba 擬出售不超過 50% 的阿裡巴巴股份。

對此，阿裡回應稱，股票就是用來買賣的，任何股東，在任何時候，出於任何目的，都有權力處理自己的股票。

Altaba 還表示，在出售阿裡巴巴股票的過程中，將在官網上每周公佈已經銷售的阿裡巴巴股票數量，披露位置為官網的 " 持股 " 欄目。

雅虎與阿裡緣盡？

Altaba 的前身是雅虎。2017 年 1 月 10 日，雅虎宣佈將核心業務出售給美國電信巨頭 Verizon，依靠剩餘的股權資產重新註冊成一傢獨立的、公開交易的投資基金—— Altaba。《華盛頓郵報》指出，Altaba 是英文單詞 "Alternative" ( " 替代物 " ) 和 "Alibaba" 的結合，既代表該基金擁有阿裡的股份，也希冀 Altaba 可以成為另一個阿裡巴巴。

美國雅虎公司曾經是中國電子商務巨頭阿裡巴巴集團的大股東之一。2005 年 8 月 11 日，當時全球第一門戶雅虎和尚未崛起的阿裡巴巴宣佈 " 聯姻 "。雅虎創始人楊致遠向阿裡巴巴註資 10 億美元，以此換取其 40% 的股份。而阿裡巴巴收獲資金的同時，還獲得瞭雅虎在中國的品牌、業務、技術及團隊，為之後的飛速擴張打下基礎。

這無疑是一筆矽谷史上最賺錢的一筆投資。根據 SEC 公佈的 20-F 報告顯示，截至今年 7 月 18 日，軟銀持股 28.8%，仍是大股東，Altaba 持股 14.8%，馬雲持股 6.4%，阿裡執行副主席蔡崇信持股 2.3%。按照最新的收盤價計算，雅虎的投資回報率已超過 70 倍。

難怪楊致遠曾說，" 我始終認為自己是世界上最幸運的人，因為我及時地投資瞭阿裡巴巴。"

不過，這一投資似乎成瞭雅虎沒落前最後的光輝時刻。隨著楊致遠離開雅虎董事會，雅虎便開始逐步出售阿裡巴巴的股份。2012 年 9 月，雅虎董事會為瞭拯救岌岌可危的雅虎，同意將所持阿裡巴巴股份中的一半即 5.23 億股股票、以每股 13 美元價格回售給阿裡集團。2014 年 9 月，阿裡巴巴在美國上市後，雅虎出售所持有的 5% 阿裡巴巴股票，價值約 100 億美元。這筆買賣也讓雅虎向美國政府繳納的稅費高達 3 億多美元，售後仍持有 16.3%。

出售股票的同時，雅虎自身也逐步滑向深淵。在電商、社交媒體慢慢崛起之後，雅虎作為門戶網站的地位受到挑戰，核心業務受到重挫。2017 年 6 月，Verizon 用 44 億美元收購它，這一價格還不到雅虎巔峰時期千億估值的零頭。

被收購之後，雅虎 " 化身 "Altaba，繼續出售套現的同時，仍是阿裡巴巴的大股東之一。一旦 6 月下旬的 Altaba 特別股東大會通過拋售阿裡巴巴股票的計劃，Altaba 或對阿裡巴巴股票進行清倉。14 年之後，也許雅虎與阿裡的緣分終到盡頭。

快評：怎麼看 " 阿裡他爸 " 出售阿裡股票？

昨晚，阿裡剛公佈瞭一份超預期的財報股價大漲，" 阿裡他爸 "Altaba 就公佈清倉阿裡股票時間表，這是怎麼回事？

也是在昨天，美國總統特朗普剛剛簽署行政命令，要求美國進入緊急狀態，在此緊急狀態下，美國企業不得使用對國傢安全構成風險的企業所生產的電信設備。幾乎所有報道此事的外媒都在說，這是在為禁止美企與華為的業務往來鋪平道路。

但 Altaba 宣佈清倉阿裡的股票或許真的沒有這些復雜的政治背景，因為嚴格來說這並不是一件突發新聞。事實上早在 4 月 3 日，Altaba 基金董事會就已經宣佈可能會出售最多 100% 的阿裡巴巴股票，但在股東批準這項計劃之前，該基金不會出售超過一半的阿裡巴巴持股。昨天的消息隻不過是進一步的進展而已，主要是公佈瞭開始減倉的時間。

這就是一樁買賣，政治背景的成分不大。因為 Altaba 本身是一傢臨時組建且行將就木的公司。2017 年 1 月雅虎核心業務賣身之後，其所持有的對外投資組成瞭這傢 Altaba 基金公司，其手中持有的主要資產包括阿裡巴巴 15% 股份、雅虎日本 36% 股份，以及少量其他資產。兩年後，在處理完雅虎的善後事宜，這傢公司終於使命結束，到瞭資產清算的時刻。

事實上在此之前，Altaba 已經把手中持有的雅虎日本股票先期拋售掉瞭，阿裡的股票留到最後，但縱是不舍，最後還是得出手。

阿裡方面對此事反應平淡，稱生意就是生意，" 股票就是用來買賣的。" 我跟阿裡一位員工交流此事，阿裡員工惋惜的說，現在賣可惜瞭，未來阿裡股票再大漲，它會追悔莫及。

問題是，這公司都要解散瞭，還要那麼多錢幹嘛？

現在還不清楚 Altaba 公司會以怎樣的節奏處理這裡阿裡股票，但可以確定的是，這麼大一筆股票流通到股市的話，不排除會對股價造成某種沖擊。這應該是各方都不願意看到的，所以這些股票最好能找到大的戰略投資者接盤。

最近中美貿易糾紛升級，隻要是涉及相關跨國公司，都很容易卷入其中，有中槍的也有躺槍的，徒生許多風波。

事實上，在整件事情中，我最為不解的其實還是雅虎。雅虎當年投資阿裡巴巴，獲取的收益是如此之高，顯現出奇跡般的眼光，但為什麼它能看準阿裡未來，卻左右不瞭自己的命運呢？

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