不要追漲比特幣

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鈦媒體註：本文來源於微信公眾號燃財經（ID:rancaijing），作者：王琳，編輯：阿倫，鈦媒體經授權發佈。

股市遇冷，幣市回春。

5 月 10 日開始，比特幣價格一路向上。5 月 11 日，比特幣價格突破 6900 美元；5 月 12 日，比特幣價格突破 7500 美元；5 月 13 日，比特幣價格突破 7800 美元；5 月 14 日，比特幣價格突破 8000 美元大關，當天 " 比特幣上漲突破 8000 美元 " 上瞭微博熱搜；截至發稿前，比特幣價格超過 8200 美元，相比於去年最低點已經翻瞭兩倍還多。

某交易所今年 3 月 2 日以來的比特幣 K 線圖

種種跡象表明，全球市值最大的加密貨幣，正在經歷一次回暖，其他加密貨幣也有小幅度漲幅。

過去一天，EOS、ETH、萊特幣、瑞波幣等加密貨幣也呈現不同程度漲幅，火幣平臺上，ETH 漲幅高達 13.35%，EOS 漲幅高達 9.78%。

漲幅如此之快，超過瞭天天呼喚牛市的很多幣圈人的預期。DFund 合夥人楊林苑說，" 從技術面上分析，我們認為 6200 美元是一個很有難度的點位，因為這個點位附近有很多套牢盤會有巨大拋壓，但沒想到幣價沒有回調而是勢如破竹漲到瞭 8000 美元 "。

所有人都想知道，這次比特幣大漲背後的真正原因是什麼？一些人則在上漲態勢前蠢蠢欲動，忘記瞭去年比特幣價格斷崖式下跌時的慘況。

原因 1：USDT 危機，BTC 成避險選擇

梳理比特幣價格時間線，不難發現，此次大漲起源於 USDT 危機。

USDT 是 Tether 公司發行的 " 穩定幣 "，Tether 承諾每發行一個 USDT 都保證有 1 美元存在銀行裡。用戶可以將法幣兌換成 USDT 去交易所交易，USDT 則成為一個比比特幣更好的標尺，也成為良好的保值代幣，其在穩定幣領域的市場份額比一度接近 90%。

Tether 的母公司名為 iFinex Inc.，除去 Tether，這傢公司同時運營著一傢名為 Bitfinex 的交易所。Bitfinex 是全球排名第五的交易所，同時也是全球最大的美元 BTC 交易平臺。就這樣，整個加密世界通過 Finex Inc. 與美元世界掛鉤。

但美國當地時間 4 月 25 日下午 4：15，紐約州檢方將 Tether 及其母公司 iFinex Inc. 以及 Bitfinex 告上瞭法庭，起訴書稱，在 iFinex Inc. 實際控制人操縱下：

USDT 發行人 Tether 公司關聯方——加密交易所 Bitfinex 客戶和企業的 8.5 億美元資金遭凍結，導致客戶無法提現；

為彌補漏洞，Bitfinex 瞭 " 挪用 " 瞭 Tether 公司 8.5 億美元；

通過 Tether 公司進行增發 USDT 作為儲備金。

" 這就意味著 USDT 不是 100% 承兌瞭，導致大傢對 USDT 的恐慌，很多人因此拋售 USDT 換成 BTC 避險，BTC 價格上漲。"DFund 合夥人楊林苑告訴燃財經。

隨後，Bitfinex 啟動應對危機的一個解決方案——發行 10 億美元的 LEO 用來 IEO（首次交易發行，指以交易所為核心發行代幣；代幣跳過 ICO 這步，直接上線交易所），而此次 IEO 募集到的資金則作為 " 被美政府凍結瞭 8.5 億美元 " 期間的周轉資金。

值得註意的是 LEO 全部用 USDT 來認購，而僅僅用瞭 10 天時間，Bitfinex 便完成瞭這次認購。" 大量 USDT 被凍結在這個上面瞭，所以就推升瞭 BTC 的進一步上漲 "。

hpool 礦池創始人蟲哥表達瞭類似的觀點，他表示：94 之前在數字貨幣的交易生態裡，穩定貨幣就是法幣，但是 94 以後，法幣一刀切，沒有任何替代品，比特幣就成瞭數字貨幣裡的法幣，用來交易各種山寨幣。因此 94 以後比特幣大漲，但是隨著 USDT 的推出，USDT 代替瞭數字貨幣裡的法幣，反而對比特幣的需求沒這麼強烈，這次 USDT 出事，很明顯很多資金選擇避險重新換回比特幣。

但 USDT 隻是前奏。

原因 2：地緣政治、股市暴跌

地緣政治因素成瞭此輪暴漲的一個非常重要的誘因。

" 從技術層面來看，6200 美元是一個有難度的點位，在這個點位有很多套牢盤。"DFund 合夥人楊林苑表示，這意味著當幣價超過 6200 美元，會出現大規模拋售引起的回調。

但事實是，比特幣並沒有出現回調，而是勢如破竹，很快突破 7000 美元、8000 美元大關，"7000 之後就沒有那麼多的套牢盤 "。

在 DFund 合夥人楊林苑看來，這主要是由於全球最大的兩個經濟體出現瞭摩擦，這個摩擦直接導致股市暴跌。

5 月 14 日，納指創 2019 年迄今最大單日跌幅，標普 500 指數收跌 69.53 點，跌幅 2.41%；道瓊斯工業平均指數收跌 617.38 點，跌幅 2.38%；納斯達克綜合指數收跌 269.92 點，跌幅 3.41%。

這個時候數字黃金比特幣成瞭最佳選擇，比特幣具有一些跟黃金類似的價值尺度，這些價值使得比特幣儲值性優於法定貨幣，而流通性優於黃金，" 相比黃金，比特幣是更好的避險選擇 "。DFund 合夥人楊林苑表示，" 無論哪個經濟體出現動蕩的時候，都會出現大規模的買盤和幣價上漲，而這次又是全球最大的兩個經濟體，影響就更大瞭。"

事實上，在一些國傢乃至世界重大政治事件中，比特幣確實表現出瞭避險資產的屬性。

2013 年 4 月，爆發 " 塞浦路斯事件 "，比特幣短短幾天從 30 多美元飆漲到 265 美元。2016 年 6 月，英國成功投票 " 脫歐 " 消息一出，比特幣價格瞬間從 550 美元左右漲至 650 美元。

" 整個泡沫的升起和破滅，和地緣政治的緊張與緩和是共振的 "，比特幣資深投資者夜貓（網名 btcnightcat）在 2018 年接受巴比特采訪時表示。

成功從比特幣交易中獲利的盛寶銀行前首席執行官兼 Concordium 創始人 Lars Seier Christensen 指出：" 貿易逆風和比特幣價格上漲之間似乎存在相關性。顯然，部分投資者正出於憂慮而買入比特幣。"

不過，也有人不同意這種觀點。OK 戰略副總裁徐坤表示，中美摩擦升級確實加速瞭 BTC 的上漲幅度和速度，也是快速突破 8000 美元的主要因素，但並非整體行情的根本原因。

原因 3：主流市場認可，利好偏多

在她看來，從今年年初以來，市場已經進入恢復期，基本面是向好的。

1 月底，德國第二大證券交易所 Boerse Stuttgart 宣佈已正式推出加密貨幣交易應用程序 Bison，該程序將上線 BTC、XRP、ETH 以及 LTC 等數字貨幣。

3 月，據彭博社和紐約時報報道，Facebook 正在研發一種新的可用於全球支付的加密貨幣。同時，JP Morgan、富達投資等眾多互聯網機構與金融機構正加快虛擬數字貨幣的托管交易佈局。

5 月，Bakkt（紐交所母公司洲際交易所開發的加密資產交易平臺）首席執行官 Kelly Loeffler 在 medium 博客表示，Bakkt 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）" 密切合作 "，並將在夏季推出測試比特幣期貨合約。

這都表明主流機構正在完成對該市場的佈局。這在火幣大學校長於佳寧看來，是此輪幣價上漲的核心原因之一。他表示，由於目前區塊鏈技術已愈發成熟，以比特幣為代表的去中心化數字資產的價值越來越被認同。" 目前在美國，相關政策和法律也在完善，監管日趨清晰，包括大型金融機構、互聯網公司在內的主流機構也開始入局。"

從數據來看，法律的完善在某種程度上緩解瞭投資者的擔心。據富達投資最新調查顯示，當前逾 50% 美國機構投資者認為數字資產可以在其投資組合中發揮作用，22％的機構投資者已經擁有某種形式的數字貨幣。

在 OK 戰略副總裁徐坤看來，從近期 BTC 資金流流入來看，USD 占據主要部分，大概率是海外資金入場，而且可以看出，這輪主力是專業的操作團隊，資金體量較大，並且有交易所的配合，才能在短期內推動著行情一波接著一波。

此外，另一個利好消息是 Consensus 大會（即共識大會）在 5 月 13 日至 5 月 15 日舉行。這次大會是由著名區塊鏈媒體和研究公司 Coindesk 舉辦。大會於 2015 年首次舉辦，2015 年 -2017 年的 Consensus 大會後，比特幣及其他加密貨幣的價格都會有一個上漲。因此 Consensus 也被認為是加密貨幣行業的重要風向標之一。

利好頻出，比特幣迎來主流機構的認可，這可能是推動比特幣上漲的另一個因素。

四次暴漲暴跌

回顧比特幣的發展史，它曾出現四次暴漲和四次暴跌。

2011 年年中，比特幣出現第一次暴漲，其價格在短短兩個月裡從 0.95 美元漲到瞭 32 美元。比特幣第一次成為財富神話，幣圈先驅李笑來、楊林科在此時入場。

當時，比特幣與英鎊兌換交易平臺上線，與此同時，美國一些主流報刊都開始報道比特幣瞭，消息一出，全球投資者趨之若鶩加入炒幣行列。

然而幾天後，比特幣便開始一路下跌，1 個月後比特幣已經跌破 10 美元。2012 年 2 月，比特幣已跌至 2 美元左右，最高下跌幅度達到瞭 94%。

有人分析稱，此次暴跌的原因是因為當時比特幣的玩傢並不多，交易深度不夠，一次大的拋盤就可能導致幣價的大幅波動。

2013 年，比特幣正式迎來瞭瘋狂之旅。

4 月底，比特幣的價格從年初的 20 美元左右一路升至 260 美元左右。如果把線再拉長，從 2011 年底到 2013 年 5 月，比特幣價格增長瞭 1000 倍。

這一輪牛市先是源於塞浦路斯債務危機所引發的傳統金融機構信任危機，後有 2013 年下半年歐洲部分國傢出臺比特幣友好政策刺激，借此，更多人知道瞭比特幣，因此不少投機客湧入。

很快，比特幣開始瞭第二次暴跌。根據當時的一份價格波動盤面圖，在比特幣站上 260 美元後便一路下跌，短短幾天就跌破 50 美元，最低至 40 多美元，跌幅高達 80%。

有分析稱，此次暴跌是因為當時比特幣挖礦軟件在一次更新中產生瞭一個小 BUG，導致當時最大的交易所 Mt.Gox 暫停瞭比特幣的提現業務，交易者出現瞭恐慌、大肆拋售。

事實上，伴隨著比特幣價格的走高，其波動一次比一次驚險。

在這次暴跌後的 7 個月，即 2013 年 12 月，比特幣價格竟高達 1200 美元，相比之前最高價漲幅高達 365%，甚至出現瞭比特幣玩傢為瞭交易方便，幾乎睡在交易所門口，他直接持銀行卡讓交易所的工作人員為其刷卡支付，那個月他每天可以狂賺 200 萬元。

隨即，中國央行等五部委就發佈瞭一則《關於防范比特幣風險的通知》。通知一出，國內比特幣的價格當天就從 1200 美元被腰斬至 600 美元，一天蒸發 50%！

此後，隨著 " 門頭溝事件 " 導致的比特幣安全問題以及監管政策原因，比特幣價格始終在波動中下跌。直到 2015 年 1 月，比特幣終於在 150 美元止跌。此次下跌也是比特幣最漫長的一次下跌，最高跌幅 87%。

不過，很快，比特幣迎來瞭巔峰時刻。

2016 年，比特幣先是猴子上樹一般，創造瞭 160% 的驚人漲幅。2017 年 1 月 5 日更是刷新歷史最高價，漲至每個幣 1249 美元。

即便，9 月 4 日，中國人民銀行等七部委聯合發佈瞭《關於防范代幣發行融資風險的公告》也並沒有在大方向上阻止比特幣上漲。12 月 7 日，比特幣一度突破 1.9 萬美元大關，這是目前比特幣歷史上的最高價格。

有分析人士稱，這一輪比特幣暴漲背後是日韓資金流入，比如幣市前五十的數字貨幣，韓元交易量基本都在三分之一以上，而且比例越高，漲得越多。

很快，比特幣開始瞭斷崖式下跌。2018 年下半年開始，比特幣從最高點一度跌到 3200 美金，市值跌去瞭 81%，其他競爭幣跌幅基本是 90%。

這一輪暴跌，BCH 分叉大戰是導火索，但根本原因是空氣幣泛濫，幣圈急需回歸理性。

未來迷茫，切勿追漲

回顧歷史不難發現，暴漲暴跌幾乎成瞭比特幣的常態。幣圈資深人士王文告訴燃財經（ID:rancaijing），" 從長期來看，最近的波動不算啥，老韭菜基本都是這麼看的 "。

但這依然不能阻止大規模資金入場。根據 CMC 數據顯示，截至 5 月 15 日 11 點 45 分，過去 24 小時全球數字貨幣的總成交量為 1077.63 億美元，已突破 1000 億美元創歷史新高。

最近 7 天，數字貨幣領域凈流入資金

即便如此，市場也並未真正回暖。BlockVC 創始人徐英凱表示，BlockVC 的情緒指數已顯示出，最近兩日市場情緒出現瞭不錯的回升，但此時判斷市場情緒是否扭轉還為時尚早。" 比特幣和其他數字貨幣誕生至今也不過十年，許多分析工具與策略仍由於數據缺失、基本面迷糊而無法實行，市場情緒還需要進一步確認。" 他表示，" 不過數字資產整體，尤其是比特幣，已經走在回暖的路上。"

DFund 合夥人楊林苑告訴燃財經，接下來比特幣的走勢會出現兩種可能：：幣價可能會震蕩，大幅回調後小碎步上漲，年內破萬；如果是陰跌，比特幣價格也有可能跌到 6000 以下，但難度較大。

多位受訪者告訴燃財經，預計今年年底比特幣會漲到 1 萬美金。但即便如此，追漲仍需謹慎。

這首先要從比特幣背後的區塊鏈技術說起。

從貨幣屬性來看，最初比特幣其實可以作為支付手段的，但因為幣價波動太大，而且交易速度太慢，而沒有發展成為支付工具。

具體而言，采用區塊鏈技術的比特幣網絡的處理速度大約為 7 筆每秒，支付寶峰值達到 9 萬筆每秒，銀行同業結算的每秒買賣速度也近 7 萬次。

這樣的速度在實際應用中很容易造成網絡擁堵嚴重、大量交易排隊，從而使得區塊鏈在高並發業務的場景下無法落地，甚至連簡單支付都是問題——這是目前區塊鏈技術落地的第一大難題。

第二大難題是很多知名的區塊鏈項目也僅僅停留在概念證明階段。

所謂的概念證明，其實就是企業與項目方共同合作，在某個場景上加入區塊鏈技術，然後證明區塊鏈技術能否取得應用效果。

" 一傢企業想用區塊鏈，並不是采購瞭、裝上就可以使用。區塊鏈是一個去中心化的，一個分佈式的系統，他是多方一起進行推動的。" 網錄科技呂旭軍曾表示。沒人願意改變現有的利益格局，也就意味著技術無法推動。

至於什麼時候技術會有大的突破，沒人知道答案。

區塊鏈技術本身進展緩慢，但比特幣就沒有價值瞭嗎？

區塊鏈專傢洪蜀寧認為：比特幣是數字黃金，具有價值儲藏和支付工具的功能，也是加密貨幣市場的穩定幣，這一點始終沒有變，也不會變。

陳偉星表示，在他看來，比特幣值錢是因為很多人有共同的願景——讓比特幣成為未來數字經濟時代的一個錨，成為衡量不同價值的標尺，相當於數字黃金。

重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用告訴燃財經，密碼貨幣一定會取代法幣成為世界貨幣，但道路要曲折很多。" 現在看未來三十年，這個世界貨幣不一定是比特幣，BCH 更有可能，但也有可能是新的品種，還有很長的路要走，也還有很多變數。"

目前來看，能給比特幣增值的似乎隻有它的 " 數字黃金 " 功能瞭。但問題的關鍵在於，比特幣並不像黃金那麼堅挺，在不設漲跌、投機者遍佈的幣圈，如今的比特幣更像是炒作的工具。

追漲比特幣，仍需謹慎。

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