真假科創板基金

作者：裴利瑞

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作為 2019 年的最強風口之一，科創板的一點點風吹草動都能引起資本市場和輿論的狂熱追捧，各種打著 " 科創板基金 " 名號的產品和消息也層出不窮。

繼首批 7 隻科創主題基金強勢吸金超 1200 億後，輿論再次把目光轉向瞭所謂的 " 科創板概念指數基金 " 上。

首批科創板概念指數基金？

近日，諾德基金和申萬菱信基金上報 " 首批科創板概念指數基金 " 的消息引起瞭業內的廣泛關註。據證監會官網數據顯示，申萬菱信基金和諾德基金分別於 4 月 26 日、5 月 14 日上報瞭申萬菱信中證研發創新 100ETF 指數基金、諾德中證研發創新 100 指數基金兩隻產品，此外申萬菱信還在 5 月 15 日上報瞭中證研發創新 100ETF 的聯接基金。

有媒體報道稱，" 中證研發創新 100 指數 " 屬於科創概念指數，這也意味著 " 首批科創板概念指數基金 " 正式上報。

標的未有指數先行？藍鯨財經就此事求證瞭多位業內人士。

某從事指數編制工作的業內人士向藍鯨財經表示，" 首批科創板概念指數基金 " 是媒體的誤讀，" 中證研發創新 100 指數 " 的編制方案是以現有的中證全指指數為樣本空間選擇科技類樣本股，成分股中未包括科創板，至於是否在科創板開板後納入樣本空間還沒有定論。目前市場上還沒有指數的成分股包括科創板。

據中證指數公司官網信息顯示，中證研發創新 100 指數發佈於 2019 年 4 月 18 日，編制方案是以 " 中證全指指數樣本股 " 為樣本空間，剔除過去一年日均成交額與過去 3 個月日均成交額均位於全市場後 20% 的股票後，在剩餘股票中挑選出符合科技空間（信息技術、通信、航空航天與國防、電氣設備、機械制造、醫藥衛生、汽車與汽車零部件以及化學制品等行業）定義的股票，然後根據研發支出占比、均總市值、營業收入、毛利率等指標選取 100 隻股票構成樣本股。

另一位業內人士向藍鯨財經透露，" 中證研發創新 100 指數 " 主打的是科技藍籌的概念，當時編制時為瞭避免 " 蹭科創板熱度 "，還特意將指數名稱中的 " 科技 " 二字改掉，但如果未來科創板達到一定的規模和標準，將科創板標的納入樣本池以覆蓋更全面的科創公司，也是可以期待的。

從中證研發創新 100 指數的指數樣本和權重調整方案來看，該指數或許也確實為科創板留下瞭敞口。方案規定，中證研發創新 100 指數每半年調整一次樣本股，樣本股調整實施時間分別為每年 6 月和 12 月的第二個星期五的下一交易日。

有業內人士表示，按照指數調整方案以及編制方案中對樣本股過去一年日均總市值等指標的要求，科創板標的納入該指數樣本池或許要等到明年。

" 創業板 2009 年 10 月 30 日開板，但創業板指數 2010 年 6 月 1 日才正式發佈，彼時創業板上市公司已達近 90 傢，流通市值也達到瞭將近 900 億元，科創板大致也是這個節奏。"

也就是說，在中證研發創新 100 指數未進行樣本調整前，跟蹤該指數的指數基金將不能投資科創板，所謂的 " 首批科創板概念指數基金 " 說法也並不準確。

真假科創板基金

作為 2019 年的最強風口之一，科創板的一點點風吹草動都能引起資本市場和輿論的狂熱追捧。但由於科創板的高門檻，監管層一直明確鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資，面對這一投資風口和流量紅利，各種打著 " 科創板基金 " 名號的產品和消息層出不窮。

4 月 22 日，南方、華夏、易方達、嘉實、工銀瑞信、富國、匯添富旗下的 7 隻科技創新基金正式獲批，這被業內普遍稱為 " 首批科創主題基金 "，甚至有渠道直接稱其為 " 首批科創板基金 "。但按照基金合同要求，上述 7 隻基金對投資科創板的比例並無明確要求，僅規定投資於科技創新主題相關證券的比例不低於非現金基金資產的 80%。

" 嚴格來說，這 7 隻基金並不能算是科創板基金。一方面因為這些基金是在全市場挑選科技類股票，對科創板的倉位比例沒有單獨的要求；另一方面是監管層已經明確現有可投資 A 股的公募基金均可投資科創板，沒必要再搞噱頭。" 有業內人士向藍鯨財經坦言。

即使這樣，這 7 隻首批的科創主題基金仍然吸引瞭超 1200 億資金的熱情追捧，其中匯添富科創基金更是以首募 278 億，配售比例 3.599% 創下史上配售比例最低基金的記錄。市場對科創板的期待和熱情可見一斑。

除上述 7 隻主題基金和 2 隻指數基金備受關註外，有業內人士還向藍鯨財經透露，由於新基金需要建倉期，有可能錯過科創板初期的市場機會，而老基金的反應速度、投研團隊都更成熟些，為瞭滿足渠道方的要求，目前公司已經考慮用存續產品參與科創板打新。

也有業內人士建議，如果投資者想要買更純粹的科創板基金，建議還是要挑選名稱中帶有 " 科創板 " 三個字，尤其是有封閉期的科創板基金，這類基金不僅要求至少 80％的非現金基金資產投資於科創板，而且可以參與戰略配售，這才是更純粹的科創板基金。

近日已有消息稱，第二批科創板主題基金預計將於近期獲批，其中有 15 隻封閉式戰略配售基金，加上去年推出的 6 隻戰略配售基金，參與科創板戰略配售的戰略配售基金將達 21 隻。

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